九檔投資組合完整回測（2020–2025）
效率前緣 x 報酬曲線 x 勝率分析
本文使用 YP-Finance 的效率前緣（Efficient Frontier）工具，搭配完整回測，分析 2020/09/30～2025/11/28 五年期間，「我想長期持有8+1檔持股組合」的報酬、風險與資產特性。目標是提供一份 客觀、可供參考的投資組合特質分析，而非投資建議
一、效率前緣：這個工具在做什麼？
效率前緣是現代投資組合理論的核心，重點是：
在同樣風險下，找出報酬最高的組合
在同樣報酬下，找出風險最低的組合
-觀察不同資產對組合的風險貢獻
本次計算的四個「最佳點」包含：
最佳 Sharpe（報酬 ÷ 波動）
最佳 Sortino（報酬 ÷ 下跌波動）
最小風險（波動最低）
風險平價 Risk Parity（每檔風險貢獻相同）
原始配置為：
TSLA 15%、NVDA 12%、GOOGL 12%、META 12%、PLTR 10%、NET 10%、AVGO 10%、CIBR 10%、ORCL 9%
二、四種「最佳」組合的數學結果
以下為效率前緣工具計算出的最佳配置。
1️⃣ 最佳 Sharpe（風險調整後報酬最高）
結果：AVGO、GOOGL、NVDA 為主力
AVGO 49.5%
GOOGL 22.4%
NVDA 10%
PLTR 5.8%
ORCL 12.2%
其餘 0%
解讀：
過去五年中，報酬相對波動效率最高的個股依序為：
AVGO > GOOGL > NVDA ≈ PLTR ≈ ORCL
Sharpe 會偏好高效率資產，因此組合高度集中於 AVGO + GOOGL。
2️⃣ 最佳 Sortino（下跌時最穩）
結果：AVGO、PLTR、ORCL 表現最佳
AVGO 68.4%
PLTR 24.3%
ORCL 7.3%
其餘 0%
解讀：
Sortino 更重視下跌風險，因此高回落資產（TSLA、META、NET）被排除，
留下相對「抗跌」的三檔。
3️⃣ 最小風險組合（波動最低）
結果：資安 ETF + 大型科技佔比最高
CIBR 68.9%
GOOGL 22.3%
META 5.9%
ORCL 2.9%
其餘 0%
解讀：
CIBR（資安 ETF）波動最低，因此比重最高。
此組合完全偏向「穩健」，而非追求報酬。
4️⃣ 風險平價（Risk Parity）
結果：每檔股票風險貢獻接近平均
CIBR：19.1%
GOOGL：17.0%
ORCL：14.6%
META：12.9%
AVGO：12.0%
NVDA 7.7%
TSLA 6.0%
NET 6.1%
PLTR 4.7%
解讀：
高波動股票的權重被壓低（TSLA、NVDA、NET、PLTR），
低波動或大型科技股被提高（CIBR、GOOGL、ORCL）。
這種組合「最接近長期可持有」的風險設計方式。
三、整體回測結果：年化 47.02%、最大回撤 -52.70%
✔ 年化報酬率：47.02%
代表五年平均每年成長約 47%。
✔ 年化波動：63.34%
屬於極高波動的成長型組合。
✔ 最大跌幅（MDD）：-52.70%
主要來自 2022 年科技股深度回調。
✔ 若現在買、等回到前高的年化報酬：8.29%
這參考的是「目前距離歷史高點還差 8.29%」，
模型對應的回到前高累積報酬換算。
四、組合資產配置視覺化
圖表顯示配置平均非常分散，各約落在 10% 左右。
此屬於「全 AI 供應鏈」的完整部署，涵蓋：
晶片（NVDA/AVGO）
資安（CIBR/NET）
資料平台（PLTR）
雲端基礎（GOOGL/ORCL）
應用（META）
邊緣 AI（TSLA）
五、不同持有期間的年化報酬
YTD：46.31%
1 年：61.19%
3 年：81.63%（最亮眼）
5 年：39.94%
全期間：47.02%
長期平均接近 40–50%，代表 AI 成長循環非常強勢。
六、歷史淨值曲線
完整經歷：
2020–2021 科技大漲期
2022 大幅修正（-50% 以上）
2023–2025 AI 超級反彈
曲線呈現典型的「高 Beta 科技組合」特性：
回檔深
反彈強
長期趨勢向上
七、現在買進、等回前高時的預期年化報酬
半年：16.59%
1 年：8.29%
2 年：4.15%
3 年：2.76%
4 年：2.07%
5 年：1.66%
說明的是：
若現在買、直到「回到歷史高點」時賣出的年化報酬。
八、持有勝率
1 個月：66.1%
6 個月：82.5%
1 年：76.5%
2 年：89.7%
3 年以上：100%
高勝率反映 AI、雲、晶片的長期成長性。
九、最大回撤
2022 年為最深跌幅，接近 -55%。
NVDA、META、TSLA 當時皆大幅修正
PLTR、NET 跌幅 70–80%
組合自然同步下跌
但後續反彈充分修復。
十、累積報酬
單筆投入
3 年：202%
4 年：310%
5 年：283%
7 年：679%
定期定額（DCA）
波動較小、收益更平滑。
結果顯示：
在高波動成長資產中，DCA 是非常合理的策略
十一、年度報酬
2020：+41.1%
2021：+49.2%
2022：-45.2%
2023：+118.9%
2024：+97.7%
2025：+46.3%（至 11/28）
呈現典型「先大跌 → 再大漲」的 AI 超級循環
十二、整體總結
此組合的特性可整理如下：
✔ 優點
長期報酬強勁（五年年化 47%）
長期勝率高（持有三年以上勝率 100%）
涵蓋 AI 產業鏈主要受益者
回檔後反彈強勢
❗ 需注意
波動極高（年化 63%）
曾出現超過 -50% 的大回撤
不適合短期用錢或低風險偏好投資者
🎯 整體而言
此組合充分反映過去五年 AI 行業的趨勢：
高波動 + 高成長 + 強產業循環性。
未來是否能重現類似報酬，則取決於 AI 基礎建設、半導體需求、雲端計算與企業採用 AI 的實際速度。
如果你也想回測自己的投資組合，不妨試試 YP-Finance 裡的「效率前緣（Efficient Frontier）」工具，能更清楚看出報酬與風險的關係。
